看到章評，有讀者覺得，棉莊的發展可能有問題。
其實是沒有問題的。
因為，熙河的經濟模式，它壓根就不正常。
作者君在前麵的章節裡，其實已經寫過了這個問題，當然可能也是作者君沒有說清楚。
有機會我會寫一個番外，來詳細介紹一下，這個體係是怎麼運轉的。
今天，就簡單介紹一下吧。
首先，北宋貨幣是雙軌製。
熙河用的是鐵錢！
所以，存在著彙率差。
我在前麵的章節，也說過了。
熙河的雇工們，包吃包住，每個月給鐵錢作為工錢。
現在的時間線上，經過幾輪薪水上調，雇工工錢已經漲到了500錢（新雇工起薪）到一貫錢（基乾雇工）。
熙河鐵錢和銅錢的兌換比我沒有查到。
但我查到了北宋四川鐵錢和銅錢的彙率。
在996年，北宋平定蜀地不久，第一次發行鐵錢，官方彙率是1.1比1.
但官府的這種一廂情願的做法，很快就引發了通貨膨脹，不到半年，鐵錢與銅錢的兌換率，就掉到了5比1.
注意，這是官價，以後我所有提到的彙率，都是官價。
請大家注意，官價和市價是兩個概念。
就像今天阿根廷黑市彙率和官方彙率一樣。
北宋朝廷對此焦急萬分，所以在970年禁止銅錢入川，企圖通過金融管製，控製通貨膨脹，但結果是鐵錢價格應聲下跌，當年跌倒了10比1.
其後就是張乖崖治蜀。
經過這位名臣的梳理以及對交子的規範，鐵錢彙率開始回到5比1.
不過很快，隨著張乖崖離任。
真宗時，鐵錢彙率重回10比1.
沒有辦法，北宋開始鑄造大鐵錢，這就是折十錢。
換在現在，就是印鈔。
根據大中祥符七年，知益州淩策的奏疏可知，大鐵錢每貫重達十二斤（宋斤，合今天7.2k，平均每枚鐵錢重大約9.3克上下，接近同時期小平銅錢的4倍重量）。
然而然並卵。
大鐵錢和銅錢的彙率，在鑄造八年後重新回到了10比1.
北宋印鈔失敗。
在隨後的很長一段時間裡，四川鐵錢和銅錢彙率，一直穩定在這個水平上。
直到神宗熙寧變法，又開始對四川鐵錢動手。
通過各種手段，在官方層麵抬升鐵錢幣值。
譬如在計贓（計算刑事案件案值）領域，將鐵錢銅錢彙率換算成2比1。
同時也可能提高了鐵錢鑄造技術，用上了質量更好的鐵。
四川民間鐵錢價格因此可能在一定時間範圍內，維持了相對穩定。
但是，很快的，隨著神宗時代結束。
鐵錢再次開始下跌。
紹聖時代，跌倒了2.5比1，徽宗大觀5比1，然後10比1，又回到了原點。
通過這些我們現在可以得知，北宋鐵錢、銅錢正常的、普遍被認可的穩定彙率是10比1.
注意，這裡指的是折十的大鐵錢。
就是淩策說的，一貫重十二斤，合7.2公斤鐵，且在四川鑄造發行的那種。
而在熙河等邊境地區，使用鑄造的鐵錢，從熙寧王韶開邊後，一直長期大量摻雜其他雜質，使這些鐵錢在融化再鑄造方麵的價值無限接近於零。
所以，這些地區的鐵錢幣值，肯定遠低於四川。
史書上也有很多熙河陝西的錢脆的記載。
所以，熙河當地的鐵錢價值，在向宗回、高公紀沒有去的時候，我個人假設，在15比1這個彙率上。
注意，我依然用的是淩策說的大鐵錢，而非小平錢。
所以，向宗回、高公紀履任時，熙河路鐵錢和銅錢彙率十五比1.
而他們管的是熙河路的錢袋子。
每年財政撥款，達到400-600萬貫銅錢的熙河邊防財用司。
換而言之，在最開始，也就是元豐八年六月熙河當地彙率15比1.
這意味著什麼？
汴京賺錢熙河花啊！
一個巨大的套利空間出現了。
這也是熙河棉莊的盈利方式。
在書裡我已經反複說過了，熙河路在元豐八年下半年，開墾的棉田數量，其實很少。
在整個元豐八年下半年，兩人六月履任到十一月下雪，熙河路棉田開墾總數量，約在五萬到六萬畝之間（很多人最初隻是象征性的應付了一下，沒有多墾，包家、趙家比較捧場，多墾了一點，但這兩家加起來不超過一萬畝，所以才有了向宗吉帶著王大斧墾地的事情）。
這也是元祐元年，春季播種的棉田規模。
但是……
從元祐元年春天開始，熙河一下子陷入了棉莊狂熱。
為什麼？
因為套利空間被人發現了。
因為，在元豐八年下半年，那些開墾出來的棉田，為了不荒廢，很多人種了大豆、苜蓿、大麥、青稞。
然後，所有人都懵逼了。
棉花還沒有收割呢，棉莊就已經賺錢了。
向宗回、高公紀控製的邊防財用司，用官價收購土地裡的產出。
因為在彼時，他們才是熙河本地真正的大地主。
屬於自己買自己的產出，所以很大方也很公正。
直接按照朝廷政策來。
相當於，拿著汴京的物價，買熙河的物產。
大家在今天世界上很多地方，都看過這種情況，相信大家也能明白，這必然導致什麼了吧？
所有人都瘋了！
熙河的漢、蕃豪族，甚至吐蕃那邊的溪巴溫、溫溪心才會這麼鐵了心，跟著向宗回、高公紀走。
也正是因為看到了利益。
向宗回、高公紀為了自己利益最大化，開始不在在鐵錢裡麵摻雜質。
所以，熙河的鐵錢幣值開始上升。
在元祐元年春天以後，應該和四川齊平，達到10比1的幣值。
那，可能就有讀者要問了。
為什麼，之前沒有人發現，沒有人用這些辦法？
答案是北宋對經濟金融的認知很淺薄。
司馬光的‘天下財富自有定數，不在官府就在民間’，以及王安石的‘理財’之術，才是主流。
而所謂理財，多數情況下可以理解為加稅或通過壟斷方式獲利。
然後就是熙河地區的情況，非常特殊。
這裡的胡人數量，遠遠超過漢人。
就連軍隊和武裝，也多為少數民族首領所有。
比如說包順家族，常年是北宋在熙河地區的頭號打手。
多次作為主力參與戰爭。
也比如說趙思忠兄弟等等。
他們都是擁兵數千，上萬的大首領。
而北宋王朝對這些人，防備心極其嚴重，同時打壓、排擠從未停止。